笔者留意到，在保持游戏主业稳健发展的基础上，不断通过外延式并购以及股权投资等方式围绕文创领域的布局，完善多元化的产业生态链，凿深企业发展“护城河”，并取得硕果累累。

多赛道投资布局结硕果

用“硕果累累”来形容2019年的投资成果，一点也不为过。

在熟悉的游戏赛道上，可谓是交出了一份令人满意的成绩单。2019年，在投资的游戏公司中，就有禅游科技、SNK、心动网络、中手游这4家公司上市。据公开资料显示，禅游科技、心动网络以及中手游2019年净利润较上年同期均有45%以上的增长。

在影视赛道以及动漫赛道上，也迎来收获期。所投公司中汇影视2019年接连推出《少年的你》《心灵法医》《鹤唳华亭》等优质作品。其中，《少年的你》实现了票房与口碑双丰收，上映之后连续17天坐稳票房单日总冠军，最终斩获房15.58亿元票房。此外，《心灵法医》开播期间收视率一路飘红、《鹤唳华亭》讲究的服化道为人称道等。2020年，中汇影视依旧兵精粮足，目前已上线《清平乐》（原《孤城闭》），预计上线包括《这就是生活》《这个世界不看脸》等优质作品。所投的动漫公司艺画开天宣布制作长篇科幻小说《三体》动画项目，并于报告期内上线原创动漫《灵笼》，该动漫在B站的首播在线观看人数达20万。

在艺人经纪赛道上，作为“新玩家”的也是慧眼识珠，此前投资的艺人经纪公司原际画旗下艺人何洛洛在2019年的流量综艺节目《创造营2019》以第二名高位出道。而2019年，对好好榜样进行投资。据悉，好好榜样把多位选手输送到今年的大热选秀节目《创造营2020》以及《青春有你2》，成绩也值得期待。

而在社交赛道上，不仅是收获颇丰，还将持续深化布局。2019年，香港上市公司映客完成对参股的国内青年社交平台积目的收购，为在该项投资不到一年的时间内收获了近5倍的回报。在此投资经验下，继续探索社交领域的优质项目。目前，参投的新社交平台产品唔哩星球，是国内最有活力的年轻一代社交平台。

精准投资逻辑显成效

多赛道投资布局结硕果的背后，是其一直坚定的精准投资逻辑，以优质内容为核心，游戏业务为基石，结合游戏上下游产业链不断探索，关注新技术带来的新趋势，通过对业内优质资源的整合，打造一站式文娱生态圈。

优质内容在细分领域的优势显而易见，但要完成不同细分领域之间的转化以及经营，离不开业态的整合以及协同性发展。创始人、董事长李逸飞认为，游戏业务会与周边的影视、动漫、音乐、文学、VR/AR业务协同，最终形成了一超多强的生态闭环。

从自身案例来看，绝大多数投资标的都跟游戏板块有或多或少的协同性。以日本游戏公司SNK为例，SNK旗下拥有《拳皇》《侍魂》《饿狼传说》《合金弹头》等众多业内顶级IP。2017年，《拳皇》被投资的绝厉文化改编成3D动画《拳皇命运》，目前《拳皇命运》在全球范围内播放量已超8亿次，打通动漫与游戏板块之间的流量与价值通道。2019年，《拳皇》IP改编游戏《拳魂觉醒》全球上线，并再次取得亮眼的表现。

而随着投资生态圈的逐步壮大以及完善，从传统的影、游、漫、音、文联动出发，再到文化健康产业、互联网少儿教育以及社交文娱等。已形成以优质内容为核心，拓展市场增量的“同心圆”式的投资模式。

2020年1月，全资收购互联网少儿编程教育妙小程，更是走出了跨行业壁垒、跨流量壁垒的重要一步。妙小程是一个专注于7-14岁青少儿在线编程教育服务的平台，把它纳入公司体系，标志这在少儿教育领域这一细分赛道拓展市场增量的精准布局。

风口与价值投资之道

对于风口的投资，集团高级副总裁杨军曾表示，我们更擅长于稳扎稳打，在了解风口背后的逻辑以及价值，再做布局和追赶，靠自己上去的才发展得更长更远。

诚然，近年来，在文创上布局的游戏公司不少，但是像这样自成体系的并不多。在投资布局上，一直有着自己的节奏，这或许也跟背后“马拉松”的企业文化也有一定的关系。杨军认为，投资布局一定要往长的去看，从钱花出去到真正对主业产生反哺作用是有一定时间的。

VR领域是2016年风头无两的投资风口，无论是一级市场还是二级市场，资本对其热情与关注度不断高涨。也在此时开始布局，按照的思路，寻找优质内容合作商，风口之上更要沉着冷静分析。投资VR内容研发商Archiact公司便是其价值投资例子之一。

Archiact研发的《Evasion》经权威媒体MetaCritics评分77分，打入VR游戏历史前十。此外，Archiact同迪士尼合作的一款漫威IP题材AR游戏《MARVEL Dimension of Heroes》已登陆联想Mirage AR设备。目前，Archiact还成为华为VR内容的提供商之一，同华为保持着密切的联系。

在风口中，能找准投资的价值和逻辑，坚定价值投资战略，应属其独特的投资之道。基于此，总能找到适合所投资的公司的打法赋能，形成战略协同，达到双赢之势。此前，首次布局消费赛道，投资新锐国民咖啡品牌挪瓦咖啡，凭借着轻资产代运营的业务策略，不到数月时间，门店规模成长到行业前1%。

截至目前，投资的文创企业覆盖影视(优映文化、中汇影视、新线索影视、魔威影业、金海拾艺)、动漫(艺画开天、绝厉文化、剧能玩)、音乐(风华秋实)、文化健康产业(Wake瑜伽)、互联网少儿教育(妙小程、KaDa故事)、艺人经纪(好好榜样、原际画)、VR/AR（Archiact）、社交（唔哩星球）等。

据悉，未来仍将以游戏主营业务为核心，结合已布局的VR以及AR领域，继续关注5G、云游戏等相关领域并积极拓展，布局更多优质内容产出的文创行业细分领域，为所投团队赋能并形成战略协同，打造一站式文娱生态圈，成为未来中国年轻一代最信任的文创品牌。

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